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事件：5 月20 日，长安深蓝S7 开启预售。

深蓝S7 产品力和性价比不俗，有望成为深蓝品牌销量新支点。5 月20 日，深蓝S7正式开启先享预订，预订价格16.99-23.99 万元，提供增程、纯电和氢电三种版本。在原力智能增程技术加持下，深蓝S7 增程版纯电续航可达121km/200km（CLTC），综合续航达1040km/1120km（CLTC），百公里馈电油耗低至4.95L（CLTC），续航能力在同级别车型中较为出众。座舱方面，深蓝S7 搭载前排双零重力座椅、64 色氛围灯、80 寸全景天窗、悬浮声音岛等豪华配置，搭配8155 芯片、53 英寸AR-HUD、可旋转15.6 英寸向日葵中控大屏、12.3 英寸副驾驶超感智慧屏等，智能科技感突出，能够为用户带来舒适、精致的驾乘体验。深蓝S7 预计将于年中上市，产品力和性价比不俗，预计将有望成为深蓝品牌销量新支点。

深蓝S7 预售价具备一定价格优势，有望与SL03 形成互补带动深蓝销量提升。深蓝品牌第一款车型深蓝SL03 定位中型轿车，目前优惠后终端售价14.99-19.99 万元（不含氢电版），起售价低于Model 3、比亚迪海豹等竞品车型；据深蓝汽车公众号，4 月深蓝SL03 交付量7756 辆，累计交付超5 万辆。深蓝S7 最低预售价为16.99 万元，与110km 纯电续航版本的宋Plus DM-i 车型起售价相近，较ModelY、Aion V Plus、问界M5 等竞品新能源车型以及汉兰达、锐界等同级别合资燃油车型具有一定价格优势。作为深蓝品牌首款SUV 车型，深蓝S7 有望与SL03 形成互补，共同带动深蓝品牌销量持续提升。后续深蓝品牌将于2025 年前推出5 款新产品，进一步完善产品矩阵，推动深蓝品牌向上发展。

采用创新销售模式，渠道体系快速落地。深蓝品牌对传统4S 店经销模式进行重构，采用 “线上线下融合、直通直联、直收车款、价格一致”的创新销售模式，有效融合了现有渠道资源和直营模式的优点，实现了深蓝渠道体系快速落地。截至5 月9日，深蓝品牌已在全国235 个城市建成订单中心650 家、创新性触点1100 个、交付中心427 个、维保中心507 个，快速铺开的销售、服务网络将为深蓝用户提供更好的服务和体验，助力深蓝品牌销量增长。

预测2023-2025 年归母净利润102.05、96.26、103.95 亿元，维持可比公司23 年平均PE 15 倍估值，目标价15.45 元，维持买入评级。

风险提示

长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期。

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